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复星医药拟2.5亿元受让葛兰素史克制药(苏州)有限公司的100%股权

发布日期:2019-07-10 浏览次数:0

7月8日晚间,复星医药发布公告称控股子公司重庆药友制药拟以不超过2.5亿元人民币受让葛兰素史克制药(苏州)有限公司的100%股权。与此同时,复星医药以及重庆药友也将获得原GSK(苏州)所持有的用于治疗慢性乙型肝炎的拉米夫定片(规格:0.1g)的药品注册批件及其生产设施的生产许可证、GMP证书等资产。这也意味着,在中国上市的第二十个年头,曾经GSK的重磅品种贺普丁,将正式易手。

2019年7月8日晚间,复星医药发布公告称控股子公司重庆药友制药拟以不超过2.5亿元人民币受让葛兰素史克制药(苏州)有限公司的100%股权。

根据公告,此次交易完成之后,复星医药以及重庆药友将通过目标公司,即GSK(苏州)持有用于治疗慢性乙型肝炎的拉米夫定片(规格:0.1g)的药品注册批件及其生产设施的生产许可证、GMP 证书等。这也意味着,在中国上市的第二十个年头,曾经GSK的重磅品种贺普丁,将正式易手。

对于GSK来说,贺普丁无疑是曾经的重磅品种。这一最早在1999年由GSK在中国与全球同步上市的第一个口服有效抗乙肝药物,在上市之后短短几年内销量就达到了十亿,其也一度被行业认为是改变了慢性乙肝治疗的观念和标准,甚至被认为开创了中国药物营销的典范。但随着耐药问题的爆发以及不断出现的新竞争对手,近年来贺普丁在乙肝治疗领域的竞争力逐渐下降。

对于复星医药以及重庆药友来说,对于贺普丁权益的受让,至少在几个方面的作用或许可以快速显现。根据复星医药公告,第一,由于拉米夫定片主要应用于抗病毒领域,对乙肝病毒具有较强的抑制作用,因此与重庆药友现有产品治疗领域具有较强协同性;第二,有关生产设施的取得,则将有利于进一步扩充集团在华东地区的药品制造设置、提升药品生产能力。

但公告中未明确提及的一点是,尽管是已过专利期的品种,但该产品在未来一段时间内或许还是能继续为公司持续贡献现金流。公告显示,GSK(苏州)拉米夫定片(0.1g)2018年于中国境内的销售额约为人民币42245万元(未经审计),而市场同类竞品在2019年的销售额则为41011万元(IQVIA CHPA数据)。尽管统计口径略有不同,但贺普丁仍占到拉米夫定市场的半壁江山,则是定数。

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GSK:交易预计11月底完成

E药经理人今日就此交易事件向GSK以及复星医药双方进行求证。GSK方面表示,此次GSK与药友制药有限责任公司达成协议,计划剥离GSK苏州的实体,包括位于苏州的工厂和拉米夫定片的药品注册证。“此交易的完成将基于监管部门的批准,双方预计交易将于2019年11月底完成”。

按照GSK的回复,此决定旨在整合GSK的全球供应链网络,使GSK更加专注在为中国带来更多创新的药物和疫苗。

事实上早在2017年,就已经有GSK将关闭苏州工厂的风声传出。据“医药代表”等行业媒体此前的报道,GSK当时决定整合在中国的处方药生产基地,在对苏州工厂进行了一段时间的评估后,发现并没有找到一个合适且经济的方案,而位于天津的处方药生产工厂则将成为GSK在中国主要的口服固体制剂生产工厂。于是GSK计划利用两年的时间,将贺普丁的生产转移至天津工厂。

从时间节点上看,事件基本上在按照GSK此前的规划进展,只是苏州工厂并非“关闭”,而是转手给复星医药集团,而贺普丁也一并交出。

就拉米夫定这一品种而言,其毫无疑问曾经是一个重磅品种。在GSK没有将呼吸类产品引入中国之前,贺普丁是GSK在中国的最主要收入来源,而且长期在乙肝抗病毒市场排名第一。而针对贺普丁在国内市场的推广,GSK也下了不少功夫。

但此后,随着耐药问题的集中爆发,以及竞争对手的不断出现,贺普丁的增长显然遇到了不少问题。此外,受诸多因素影响,乙肝领域成为GSK最先执行“以价换量”战略的领域,贺普丁一度在省级招标采购中降价超过30%。

而在当前的市场环境下,相较巅峰期拉米夫定的销售额显然有了不少缩水。根据复星医药发布的公告,GSK(苏州)拉米夫定片(0.1g)2018年于中国境内的销售额约为人民币42245万元(未经审计)。但其仍然是该品种市场中的半壁江山,公告同时显示,市场同类竞品在2019年的销售额则为41011万元(IQVIA CHPA数据)。

02

收购金额占重庆药友2018年超30%利润

“用苏州生产基地换来重庆药友2.5亿的资金,对于GSK来说或许是一个不错的结果。”一位资深医药行业人士在接受E药经理人采访时如此表示。

根据公告,重庆药友应于股权转让交割日以现金向葛兰素史克中国全额支付股权转让对价,也即2.5亿元人民币。

复星医药2018年年报显示,重庆药友在2018年的营业收入整体为57.34亿元,营业利润为8.14亿元,净利润为7.05亿元。这也意味着,此次交易金额将占据重庆药业2018年超过30%的利润。

对于重庆药友来说,对于GSK这一曾经重磅品种的受让,短期内无疑会增加自己营业收入以及利润表现。毕竟,贺普丁是一个成熟的品种,此前在市场中的推广工作早已执行完毕,不再需要过多的进行投入。

但也正是因为如此,作为一个在1999年就上市、2006年专利已到期的老药,贺普丁也被行业认为目前实际上已经在肝病领域几乎走到了生命周期的尽头,同时也需要面临其他国产企业的竞争。据了解,目前国内拉米夫定的主要生产企业还包括安徽贝克生物制药、湖南千金湘江药业、北京万生药业、福建广生堂药业等一系列公司。

对于现有产品线的补充,以及在同一治疗领域内的协同作用,或许是复星集团做出此决定的原因之一。根据复星医药的公告显示,在目前重庆药友的主要产品中,阿托莫兰为慢性乙肝药物,沙多力卡、悉畅、先锋美他醇为抗感染药物。此次收购的GSK苏州工厂生产的拉米夫定,也是主要用于慢性乙型肝炎的治疗。复星医药在公告中称“目标公司核心产品拉米夫定片主要应用于抗病毒领域,对乙肝病毒具有较强的抑制作用,与重庆药友现有产品治疗领域具有较强协同性。”

而GSK苏州工厂现有的产能则可能是考虑的另外一个因素。1997年,葛兰素史克苏州工厂创建,根据当时的报道称:“葛兰素史克公司在苏州工业园区投资了十二亿人民币,建成了生产基地。这是该公司在全球投资额最大、标准最高,规模最大的药品生产基地之一。”

据悉,目前贺普丁已经处于产能过剩的状态。复星医药公告显示,仅苏州工厂每年的产能就在3262.5万盒,根据贺普丁最低中标价140.99元/盒来测算,贺普丁去年的销售量也不过在300万盒左右。复星医药则表示,有关生产设施的取得,则将有利于进一步扩充集团在华东地区的药品制造设置、提升药品生产能力。

而在一致性评价品种数量方面,复星医药和另外一家公司华海药业一直处于“你追我赶”的状态,以绝对的领先数量占据了国内一致性评价品种数量的前两位。在第一轮带量采购中,华海6个品种中标,而复星医药则无一入选。此前,对于第二带量采购的品种业内一直说法纷纭。其中,不少声音都认为,抗感染药物将会是下一轮带量采购“关照”的重点,拉米夫定也被认为是最有希望进入第二批带量采购名单的品种之一。

但是同时,上述行业人士也表示,作为一种疗效表现竞争力不强且专利过期多年的药品,拉米夫定进入带量采购还是一件值得商榷的事情。在乙肝治疗领域,已经有恩替卡韦、替诺福韦等一线用药,拉米夫定已经不具备在乙肝治疗领域的竞争力。如果拉米夫定进入带量采购,会在一定程度上影响药品的临床使用。所以单从产品上来说,拉米夫定或许并不是一个最优选择。

此外,“买买买”本身也是复星的“一贯作风”,符合其“内生式增长、外延式扩张、整合式发展”的发展战略。2017年10月3日,复星医药完成了彼时中国内地医药企业最大的一桩海外并购案,收购印度药企Gland Pharma约74%的股权,此举为复星医药赢得了巨大商誉。而与GSK的这笔交易,也并不算复星医药2019年的最大动作:2019年1月,复星医药发布公告称以转让对价最高不超过4.7亿美元受让Gland Pharma已发行股份总数的22.08%,;6月26日,控股子公司奥鸿药业受让成都力思特制药股份有限公司97.83%股份,投资总额不超过7.47亿元。

原标题:巅峰期年销售额曾超10亿,如今拟2.5亿元“转让”!复星医药接力GSK,为什么?

来源: E药经理人 作者黄秀芝

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